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降息落地！

日前，贷款市场报价利率迎来双降:1年期LPR为3.7%，下调10BP，5年期以上LPR为4.6%，下调5BP。

这是5年期LPR自2020年4月之后首次下调，也是1年期LPR连续第二个月下调，2021年12月1年期LPR已下调5个基点。。

央妈暖意释放，A股开盘反应平淡，三大股指集体低开不过，地产板块和银行板块反应强烈，均受到降息消息利好提振

此次央行降息，将传导到房贷市场中，正面和减负效应明显据测算，以100万贷款金额，30年期等额本息还款的按揭贷款为例，月供额可减少约30元

提振银行，地产股

日前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.70%，5年期以上LPR为4.60%因LPR报价原理为MLF利率的基础上加点而成，故在1月17日1年期MLF利率下调之后，本轮1年期LPR同步下调10BP，5年期LPR下调5BP

央妈暖意释放，A股开盘反应平淡，三大股指集体低开不过，地产股和银行股反应强烈，均受到降息消息利好提振

开盘后，银行，房地产板块均强势上涨，新年首只银行股兰州银行涨停，平安银行，邮储银行，宁波银行等涨幅超2%。本质证券认为，银行的基本面趋势仍在改善景气的通道中。信用卡的高风险逐步释放，房地产领域的风险引起监管部门的密切关注。

地产股债双双上涨:金科股份，津滨发展，新城控股，阳光城领涨，20融创02涨超20%，盘中临时停牌。

对于央行调降LPR的原因，财信证券首席经济学家伍超明在接受《国际金融报》记者采访时表示，这不仅是央行利率机制传导顺畅的必然结果，也是发挥逆周期政策缓解需求收缩，供给冲击和预期转弱三重压力的作用同时，有利于稳预期和稳定信贷需求

房贷月供或小幅减少

尽管5年期LPR降幅不及预期，却也是时隔21个月以来的首次下调。

本轮调降之前，回顾2019年8月改革以来，两年半的时间内，LPR共经历5次调降:

1年期LPR累计调降45BP，其中3次为伴随MLF利率下调的同步调降，2次为降准背景下银行资金成本下降而导致的加点部分调降5年期LPR累计调降20BP，累计下降4次

5年期LPR的下调，对房贷族迎来切实利好易居研究院智库中心研究总监严跃进测算，此次央行降息，将传导到房贷市场中，正面和减负效应明显

以100万贷款金额，30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65%，此时月供额为5156元而此次利率调整后，LPR为4.6%，此时月供额为5126元如此计算，月供额减少了约30元若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕，利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显

平安证券首席经济学家钟正生表示，在各类调控政策的作用下，目前投资性和投机性的购房需求已得到遏制历史上，当房价下行压力偏大，稳定房地产投资诉求较强时，通常伴伴随着降准和降息因此，5年期以上LPR下降对于部分持币观望的刚需购房者而言，或可起到节约成本，稳定信心的积极作用，有助于更好满足合理的住房需求

降准降息有望继续。其中净息差最快下行阶段可能已经过去，未来有可能企稳反弹。上市银行抵押物充足，发生系统性风险的概率较低。

日前，1月MLF利率超预期下调10BP本次调降LPR，对银行结构和房地产行业等亦会产生系列影响

伍超明分析称，一是降息对信贷需求的刺激，有助于银行信贷业务的扩张和业绩的改善，更好地实现金融和实体经济的良性循环二是降低居民购房成本，更好地满足居民的合理住房需求三是有助于房地产行业预期的修复和稳定，助力房地产销售面积和投资增速的企稳回升

本周以来，央行持续释放信号，结合货币政策宽松周期内多次降准降息的历史规律，以及与此前降息幅度的横向比较，市场预期后续降低空间仍存，宽松举措有望持续出台。最大的亮点是资产质量显著提升，明显好于疫情前的状态。

在1月18日国新办新闻发布会上，央行把货币政策工具箱开得再大一些，抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，哀莫大于心死等金句频出机构观点显示，往后看，稳增长诉求未改，时间窗口仍在

中信证券联席首席经济学家，研究所副所长明明称，未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1至2次降息的可能，时点可能在3月或6月本次降息10个基点后，预计未来1至2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策，财政政策，产业政策等将逐步发力宽松

东北证券宏观团队认为，一季度央行仍会利用珍贵窗口期降准甚至再次降息但同时我们也需厘清，在全球流动性收紧浪潮下，我们看到的大概率只是一个短期的宽松实际上，在2020年疫情出现后，货币政策宽松力度从时间和幅度看也均不及以往中国央行整体会珍惜货币正常化的空间

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