日前，中环股份最新的和讯SGI指数评分解读出炉，公司获得了79分。

综合股市，SGI指数以及业绩来看，中环股份近期已经步入三重因素良性反馈的正循环通道，业绩驱动指数稳中有升，并对股价形成有力支撑。。

图:中环股份和讯SGI指数综合评分，数据来自各季度财报

中环股份主要产品包括半导体材料，半导体器件，新能源材料，新材料的制造及销售，融资租赁业务，高效光伏电站项目开发及运营产品的应用领域包括集成电路，消费类电子，电网传输，风能发电，轨道交通，新能源汽车，光伏发电，工业控制等产业

一，营收突破400亿大关，净利润飙升2倍以上

根据预告资料，2021年中环股份实现营收400至420亿元，同比增长109.90%至120.39%，归母净利润为38至42亿元，同比增长248.95%至285.68%2021年硅料价格大涨，行业竞争白热化，作为硅片巨头的中环股份，是如何取得史上最好的业绩增长

一方面，产品竞争力提高利用210产品差异化及成本优势，提升自身竞争力，通过技术进步降低单位产品硅料消耗率，良品率提高改善毛利，同时，中环股份构建良好供应链并合理控制库存，加速新产线调试释放产能，产销规模明显提升，新产品布局加快，新增投资项目顺利推进，产销规模和品质明显提升

另一方面，运营能力改善工业4.0及柔性制造智能工厂生产方式得到广泛应用，工厂运营成本持续下降在大多数企业都对210组件发展采取观望态度时，中环股份却拥抱210mm硅片，并将工业4.0及柔性制造智能工厂与硅片制造融合，占据细分市场龙头地位

中环股份与上下游客户协同建立柔性化合作模式，降低交易成本，品牌建设及全球化布局加速伴随着产品竞争力和运营能力的增强，毛利率也呈现稳中有升的走势

二，市场火爆:产业链涨成一团

光伏产业链各环节的价格调整历来较为频繁，自春节后开工以来，硅料，硅片，电池片组件价格纷纷上涨，光伏下游电站环节也热情高涨根据国家能源局2月份全国可再生能源开发建设形势分析会介绍，仅1月份风光新增装机便达到了12GW硅料价格便一直小幅上涨，最高价已经来到24.9万元/吨

硅业分会表示，国内多晶硅一线大厂扩产释放增量不及预期，加之海外个别多晶硅企业分线检修仍在进行中，而同期硅片企业为满足开工率提升的需求，硅料采购量仍在增加，故目前国内多晶硅仍处于供应紧缺的状态，叠加各环节几乎无库存，短期市场供需明朗的预期情绪等因素，支撑本周多晶硅价格延续小幅上涨的走势。

伴随硅料价格的上涨， 硅片方面市场火爆情绪高涨，供不应求，硅片价格也连续上涨日前， 中环股份公布新一轮单晶硅片价格，价格上涨0.05~0.11元/片，最高涨幅1.37%此前，在2月22日，隆基股份也调涨硅片价格， 普遍上涨0.1~0.12元/片，涨幅为1.88%~1.94%

对比目前中环与隆基股份硅片价格来看，中环硅片现价略高于隆基股份硅片价格，正是得益于市场的催化和价格策略的助力，中环股份净资产收益率自去年至今快速攀升。

据硅业分会调查显示，目前各硅片企业基本都维持高开工率，2月整体硅片产出高于硅料供应约1—2GW，消耗前期库存以满足生产综合供需，成本，宏观经济三个方面，预期短期内，硅片价格仍有上涨空间，但涨幅或将缩窄

从需求的角度来看，电池厂抢片的现象仍在维持，终端需求依然火热。事实上，在上述固定收益项目之前，人人人寿已经通过万能保险产品账户持有中环股份0.94%的股份，排名第五大股东。

从生产利润角度来看，以182mm单晶硅片最高成交价为例，按0.18—0.22元/W的非硅成本计算，电池片成本已经达到1.076—1.12元/W，接近当前销售价格，因此主要关注组件端对电池厂新一轮涨价的接受程度。

从宏观经济的角度来看，伴随着国际原油突破120大关，化石能源成本高企，作为替代品的新能源产业在未来应用前景光明。据悉，今年一季度大家买入中环股份后，一直持有到今年三季度末。

三，霸主之争:一山不容二虎。前三季度，中环股份上涨了63%，为大家的生活贡献了大量的浮盈。

中环和隆基属于光伏硅片领域的TOP2，但不论是从硅片的市占率，还是产业链布局以及市值，中环都矮隆基一截，因为隆基是一体化发展的，而中环目前主要业务还是集中于光伏硅片环节，以及一些半导体产业我们从综合实力，经营效率，以及技术层面对两家企业力量对比进行简单梳理

首先，从综合实力来看，中环无论是市场规模，品牌影响力，在业内都比较牢固的占据头部阵营，对龙头隆基足以构成发展威胁，光伏行业由于产业特性，适合一体化发展，但从商业竞争的角度，也难免引发更多的行业竞争对手，而中环目前主要还是集中于光伏硅片领域，更容易得到下游组件厂商的支持，尤其在产能过剩的阶段，而一体化发展的隆基由于业务延伸过广，在行业里竞争对手众多。

其次，从经营效率来看，过去，中环最被投资者诟病的一点是面对政策和市场机遇不够敏感，这也是在中环进入光伏行业更早，技术实力也更强的情况下，却被隆基逆袭的重要原因但是混改后企业活力有望被激发，2020年底，在一次涉及四个企业的股权变动后，中环股份完成混改，并进行了股权激励，让员工和企业形成利益共同体，活力有望被激发

最后，从技术迭代来看，对于光伏硅片而言，更大的尺寸确实可以提升光电转化效率，这也是为什么光伏行业硅片都是越做越大的原因，从157mm，166mm，182mm再到现在的210mm。

现在中环手握210的优势，相比182及其以下系列，210被下一代技术淘汰的时间就要更晚，而且行业的新建产能采取210的将越来越多这也是为什么在隆基2020年6月推出边长182mm的M10尺寸，并集结了晶科，阿特斯，晶澳等7公司组成M10联盟后，中环就在7月迅速回击，组建起了基于210mm尺寸的600W+光伏生态联盟，企业数量达到了39家

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