太平洋证券发布的研究报告显示，卓然股份首次获得买入评级，6个月目标价63.6元，是2022年的30倍预计2021—23年营业收入分别为39/52.65/71.08亿元，归母净利润分别为3.11/4.3/6.5亿

太平洋证券的主要观点如下:

乙烯设备龙头，继续布局丙烯设备。

公司是国内销售规模领先，国内外技术水平先进的大型炼化设备制造商，拥有裂解炉模块化，整体模块化供货等领先技术公司多年来深耕乙烯设备行业据公布的乙烯裂解炉项目中标统计，公司参与率为65.87%，显示出较强的实力同时公司布局了丙烯设备行业，预留了自己的丙烷脱氢工艺路线，与目前两条国际技术路线相比优势明显2020年公司承接了远东科技15万吨丙烷脱氢装置项目EPC总承包，期待未来丙烯设备的顺利发展

十四五将迎来炼化投资高峰，订单饱满。

公告显示，公司手头订单超过2亿元，合计70.69亿元，已经相当饱满展望未来，根据行业数据，2021—25年乙烯，丙烯国内产能投资预计分别为2700万吨，2000万吨，对应的设备投资规模巨大，作为领先的设备制造商，公司将受益显著

筹措资金扩大产能，优化易耗炉管制备工艺。

首次公开发行募集资金6.1亿元，其中5.02亿元用于石化专用设备生产项目，1.08亿元用于R&D运营支撑中心及信息化建设项目耐热炉管为消耗品，公司自主研发的耐热炉管实现了组织控制的优化，显著提高了炉管的抗渗碳能力公司将进一步稳定制备工艺，形成智能化生产线，这也将增加产能

风险提示:炼化行业投资周期波动，盈利能力下降。

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